雙周行情回顧：報(bào)告期內(nèi)，紡織服裝行業(yè)指數(shù)高位回調(diào)，區(qū)間收跌4.22%，略強(qiáng)于滬深300 指數(shù)5.01%的跌幅，基本符合我們之前的判斷。其中，在前期強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)的帶動(dòng)下，紡織板塊收跌5.76%，表現(xiàn)較差；服裝板塊則在羅萊家紡、探路者等績(jī)優(yōu)股的助力下，區(qū)間小幅收跌2.74%，表現(xiàn)相對(duì)較好。

　  未來(lái)兩周主要觀點(diǎn)：棉花、滌綸、粘膠價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)；成本壓力使得部分訂單轉(zhuǎn)移至東南亞；人民幣匯率連創(chuàng)新高，下半年升值步伐或有所放緩；外部需求疲軟，內(nèi)需市場(chǎng)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷將加大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。我們認(rèn)為，行業(yè)指數(shù)經(jīng)過(guò)這段時(shí)間的調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)情緒得到部分釋放，未來(lái)兩周有望迎來(lái)階段性反彈，但行業(yè)整體運(yùn)行趨勢(shì)難言樂(lè)觀，維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)，建議投資者適當(dāng)關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的高端紡織企業(yè)和服飾家紡類上市公司，如魯泰A(000726)、華孚色紡(002042)、富安娜(002327)、報(bào)喜鳥(niǎo)(002154)、南京化纖(600889)。

　  驅(qū)動(dòng)因子市場(chǎng)表現(xiàn)：1)低PB 的個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較好，2)中期動(dòng)量效應(yīng)較為明顯，3)長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)效應(yīng)相對(duì)明顯，4)大市值的個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較好，5)高換手率的個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)較好。

　  行業(yè)要聞總覽：1)廣東東莞兩大制造業(yè)企業(yè)接連倒閉業(yè)內(nèi)憂再爆關(guān)停潮；2)“非國(guó)產(chǎn)”走俏京城商場(chǎng)大品牌訂單為何頻頻“出逃”？3)舟山群島升級(jí)為國(guó)家級(jí)新區(qū)大規(guī)模開(kāi)發(fā)尚未啟動(dòng)；4)秋裝剛上市普漲一成市場(chǎng)需求成為影響定價(jià)的關(guān)鍵因素；5)服裝產(chǎn)業(yè)：提高風(fēng)險(xiǎn)控制和應(yīng)對(duì)能力；6)人民幣匯率連創(chuàng)新高下半年升值步伐或放緩；7)國(guó)家收儲(chǔ)價(jià)棉市最后的救命稻草？8)紡織服裝企業(yè)：外銷轉(zhuǎn)內(nèi)銷利弊參半下半年形勢(shì)難以樂(lè)觀；9)消費(fèi)出口不容樂(lè)觀繭絲高位下跌反彈難。

　  上市公司動(dòng)態(tài)：1)三毛派神挽回600 多萬(wàn)債權(quán)；2)華孚色紡公布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃行權(quán)價(jià)低于市價(jià)；3)際華集團(tuán)投資興建新能源產(chǎn)業(yè)園；4)中銀絨業(yè)：募投項(xiàng)目5000 噸羊絨采購(gòu)及初加工項(xiàng)目實(shí)施完成；5)江蘇三友：2011 年1-6 月預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)64.84%；6)孚日股份：CIS 薄膜太陽(yáng)電池組件項(xiàng)目正式投產(chǎn)；7)潯興股份：2011 年1-6 月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)98.38%；8)浙江富潤(rùn)：2011 年1-6月預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80%；9)九牧王：2011 年1-6 月預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)42.39%。